中國汽車新聞網訊 “繼孫宏斌許家印之后，賈躍亭又迎來了朱駿（第九城市董事長）這第三位‘騎士’。”

3月25日，互聯網游戲公司第九城市確認，已經通過子公司與美國加州的法拉第未來公司簽訂協議，雙方共同建立合資公司，在中國制造、營銷及運營電動車。

根據協議條款，第九城市將以三個等額分期向合資公司注資最高達六億美元。該合資公司預計年產30萬輛智能電動車，將于2020年前實現量產車下線及預定銷售。

如此看來，賈躍亭再次為自己的FF項目尋得了新的主人。不過這一次的主人與前兩次相比，實力懸殊。

值得關注的兩大細節

第一個就是雙方將在中國市場推出全新品牌車型。

雙方簽訂的協議顯示，合資公司將在中國生產、銷售及運營FF旗下的互聯網智能豪華電動車全新品牌車型V9。這是一款按照FF 91的技術平臺和全新互聯網空間設計理念打造的針對豪華電動車消費市場的全新車型。

FF將向合資公司提供相關產權及資源，包括中國相關生產基地項目的注入，并將對合資公司授予指定車型V9以及未來可能潛在的后續車型的獨家生產、營銷及銷售權。

合資公司期望未來達到年產30萬臺的產能，計劃于2020年年內實現預量產車下線及預訂銷售。

第二個細節就是第九城市擁有合資公司的戰略管理經營權。

此次新建的合資公司FF與第九城市各占50%股權。第九城市將向合資公司注資最高達6億美元，首批簽約金支付500萬美元，后期將基于合同約定分期注入。

而FF則很難拿出現金，目前賈躍亭在國內還擁有莫干山項目，所以此次合資的另一方，FF必然是以知識產權或土地來作價。

在這樣的條件下，合同約定第九城市擁有對合資公司的戰略管理經營權。

這與此前FF與恒大分家的情況類似，彼時賈躍亭也是將恒大的南沙工廠管理權全部交給恒大，從而換來了雙方的和解。此次賈躍亭與第九城市組建的合資公司，就直接把管理經營權交給了對方。過去依靠信譽能夠拉來投資的賈躍亭如今只能以管理權換投資。

FF的故事還能講多久

V9，這是一個新名詞，在過去從未出現過。但是現如今卻要在2020年年內實現預量產車下線。

這也意味著合資公司要在不到兩年的時間里完成車型的設計、研發、測試、生產制造等多個環節。

對比國內的新造車企業，要在這樣的時間內完成這樣一系列操作，可行性有多大，大家都心知肚明。

更重要的一點是，年產量30萬臺的規模也相當大。如果要實現這一目標，6億美元是遠遠不夠的，還需要更長時間和更多資金來支持。

前面已經提到了，FF很難再拿出真金白銀來支持合資公司的發展，那么作為擁有經營權的第九城市情況如何呢？

雖然《魔獸世界》曾讓第九城市風光無限，但是近幾年的財報顯示，第九城市的總資產不斷縮水，負債率持續攀升。

2013年-2017年，第九城市的凈利潤分別為-5.26億、-1.08億、-3.85億、-6.77億、-1.75億，累計虧損接近20億，并且2018年的情況也并未好轉。

在公布了與FF建立合資公司當日，第九城市股價一度暴漲至8美元上方，但隨后回落。截止發稿時，第九城市最新股價為2.01美元，總市值為8378萬美元。 

從財務角度來看，第九城市是完全無法撐起合資公司這個大盤子的。如果合資公司不是第九城市與FF聯合起來給美國投資人講的一個動聽故事，那這背后的投資方必定另有其人。

有消息稱，除第九城市自有資金之外，香港最大的投資銀行AMTD（尚乘集團）和美國精品投行Maxim（馬克西姆集團）也將為合資公司的成立和運營提供資金支持，在完成約定條件后，陸續協助九城實現對合資公司的資金注入。

但是即便有了新融資，原本就坎坷的FF能否與合資公司一起撐下去，這現在還充滿未知數。

對于FF，“E車匯”了解到，漢福德工廠是其首款量產車FF 91按期交付的關鍵，但是因為資金問題，項目推進緩慢。如果此次的6億美元能夠順利到賬，至少是可以推進工廠的建設，讓FF的量產成為可能。

近兩年以來，賈躍亭帶著自己的FF從最開始的風光無限到如今敗走美國，金主也從財大氣粗的融創中國和恒大集團到如今的第九城市。過去兩位大金主注資都超過8億美元，但很快耗完，最終不歡而散，如今第九城市的6億美元又能撐多久呢？