面對智能網聯汽車變革帶來的歷史性機遇，究竟是在傳統業務上“做加法”，還是結合新興業務“做減法”？

過去幾年，不少車企和Tier1不約而同選擇了后者。近日，北斗星通也做出了同樣的選擇。

日前，北斗星通發布公告稱，其全資子公司北斗星通（重慶）汽車電子有限公司（下簡稱：重慶北斗）擬以現金交易方式向華瑞智聯出售北斗星通智聯智聯有限責任公司（下簡稱：BICV）15%的股權，交易價格為2.529億元。

此次交易完成后，北斗星通將剝離汽車電子業務，集中優勢資源聚焦于衛星導航及微波陶瓷器件業務領域，打造“云+芯”的業務模式，著力構建智能時代的“位置數字底座”。

北斗星通對汽車業務“做減法”

作為國內衛星導航產業的首家上市公司，北斗星通主要產品包括芯片及數據服務、導航產品、陶瓷元器件、汽車電子，此次交易涉及的BICV主要負責的就是汽車電子業務板塊。

在本次交易前，BICV為北斗星通全資子公司重慶北斗的控股子公司，間接持有BICV 33.21%的股份。交易完成后，北斗星通將間接持有BICV 18.21%的股權。而華瑞智聯的持股比例則將從之前的25.57%上升到40.57%，成為BICV第一大股東，BICV不再納入北斗星通合并報表范圍。

據公開資料顯示，華瑞世紀集團創立于2005年，在半導體、新能源、科技及金融等板塊，均有廣泛的布局，此前相繼投資了地平線、黑芝麻智能、洛微科技、泰矽微、安世半導體、AUTOCHIP、中科海鈉、衛藍新能源、蜂巢能源等汽車供應鏈上的優秀企業。

基于在汽車供應鏈上豐富的投資經驗，此次華瑞再度加碼BICV，無疑再次凸顯了對BICV成長性和發展的肯定及信心。另一方面，此次重組交易也有望賦予BICV更大的業務自由度。

當前，伴隨著智能電動汽車的快速發展，帶動汽車電子也隨之打開了新的增長空間。以智能座艙為例，據蓋世汽車研究院分析，得益于新能源汽車的發展帶動智能化普及，當前國內智能座艙整體滲透率已經超過了50%，預計到2030年，國內智能座艙市場規模將達到2,000億元。

而在智能駕駛領域，2022年中國L2級自動駕駛功能的滲透率已經超過30%，今年上半年進一步達到40%。到2025年，預計L2滲透率將達到45%，屆時自動駕駛整體市場規模有望突破1700億元。

如此巨大的增量市場，對于賽道上的企業而言，無疑也是巨大的增長機會。

自2019年成立，圍繞“一體兩翼”的戰略布局，過去幾年BICV已經構建了完善的智能網聯汽車電子業務體系，包括智能座艙、智能中控、液晶數字儀表、集成式智能座艙、高精度融合定位產品、智能輔助駕駛產品及軟件工程服務等，相關產品已先后應用于長安、吉利、一汽紅旗、奇瑞、上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱、長城、北汽等車企。

例如BICV面向L3以下的車載視覺控制器CV-BOX，已在瑞虎，星途，艾瑞澤等系列車型上應用，高端智能座艙則取得了頭部造車新勢力的優質車型項目定點。

值得一提的是，在上述業務領域過去幾年國內其實已經涌現了一批不錯的企業，但需要指出的是，基于北斗星通的協同優勢，BICV是國內智能汽車產業鏈上少有既做北斗融合定位，又專注于汽車Tier1業務的“雙引擎”企業。

未來增長可期

雖然剝離了汽車電子業務，但面對智能網聯汽車的巨大增長機遇，北斗星通其實并沒有完全放棄。

公告指出，未來在業務協同賦能等方面，北斗星通仍將持續助力BICV發展，共享汽車電子發展紅利。

過去幾年里，得益于智能網聯汽車的快速發展，BICV已經成為了北斗星通最主要的營收來源。據北斗星通財報數據，2020年~2022年，北斗星通分別實現營收36.24億元、38.51億元和38.16 億元，其中BICV營收分別為9.8億元、14.4億元和19.86億元，呈現逐年增長態勢。

今年上半年，北斗星通汽車電子業務表現進一步向好，報告期內共實現營收12.58 億元，同比增長 72.47%，占總營收的比例高達61.41%。北斗星通指出，這主要是由于汽車電子板塊在智能座艙域控、顯示屏產品線收入增長明顯所致，尤其是來自長安、吉利等大客戶的收入增長顯著。

不過受宏觀市場的影響，北斗星通汽車電子板塊整體仍然面臨著一定的虧損。今年上半年，重慶北斗凈虧損為8,270萬元，超過了去年全年的7,834萬元。北斗星通指出，上半年凈利潤相較于去年大幅減少，主要是由于智能網聯業務持續加大研發投入，且客戶受汽車銷售價格下降，對供應商采購降價結算所致。

受特斯拉降價影響，疊加“國六A”清庫存，以及車企和地方政府對汽車消費的聯動補貼，今年一季度車市爆發了激烈的價格戰。據統計，此輪價格戰前前后后共有近50家主流車企的上百款車型加入，由此給產業鏈上下游帶來了較大的降本壓力。

反饋到財報上面，上半年北斗星通汽車電子產品的毛利率相較于去年同期，也出現了一定幅度的下滑。據悉，主要原因是因為2022年為了保供，BICV沒有因為芯片等供應鏈成本大漲而對客戶漲價，導致2023年上半年的產品銷售毛利率不高。但BICV已采取有效的降本措施，現在毛利率正穩步提升。

事實上，在巨大的降本壓力下，不止北斗星通業績承壓，汽車產業鏈上下游很多企業都面臨類似的困境。據乘聯會統計數據顯示，今年1~7月汽車行業利潤率只有4.9%，相對于整個工業企業利潤率5.4%的平均水平，汽車行業仍偏低。

具體車企來看，除了比亞迪、理想汽車、上汽、吉利等少數幾家企業實現了營收、凈利雙增長，大部分車企面臨的形勢都比較嚴峻。比如長城、東風和廣汽，上半年營收雖然實現了增長，但都是“增收不增利”。新造車領域，除了特斯拉，至今也只有理想汽車實現了盈利。

智能網聯汽車領域更是如此，由于市場化進展參差不齊，并且規模整體較小，賽道上的企業普遍都面臨著收支不平衡的尷尬，不少企業直到現在仍然強依賴于融資“續命”。

BICV憑借在技術方面持續的研發投入，以及成熟的工程化落地能力，在智能網聯汽車賽道已經站穩了腳跟。

目前，BICV正在推進新一代產品研發，并于本月初發布了新一代高性能國產化平臺智能座艙、艙泊一體域控和通導一體化三款新產品，進一步強化“北斗+智能網聯汽車”的獨特優勢。

其中新一代高性能國產化平臺智能座艙，采用了國產車規級智能座艙高算力平臺，可實現車內最多七屏聯動。艙泊一體域控，通過充分運用高通8155單芯片富余算力，實現了“座艙域控”和“泊車域控”合二為一。而通導一體化，則同時具備北斗高精度定位服務和低軌衛星通訊服務功能，即便在沒有基站信號覆蓋的地方，也可以實現高精定位、衛星電話、遠程駕駛等應用。

具體進展方面，新一代高性能國產化平臺智能座艙已經完成研發，即將在9月底隨自主品牌頭部車企的新車型正式上市，而艙泊一體域控也已完成預研，并具備量產條件，有望明年正式投入市場。

不難預見，接下來在這些新產品的助力下，疊加豐富的商業化落地經驗，以及智能網聯汽車賽道本身良好的發展形勢，BICV的市場表現還是值得期待的。