汽車信息網(wǎng)5月6日訊 從新三板退市三年后，長(zhǎng)城華冠又再次投入了資本的懷抱。

5月2日，長(zhǎng)城華冠官方宣布，已與SPAC(特殊目的收購(gòu)公司)
MountainCrestAcquisitionCorp.IV簽署正式合并協(xié)議，預(yù)計(jì)將于今年12月底赴納斯達(dá)克上市。

屆時(shí)，前途汽車將作為長(zhǎng)城華冠的重要資產(chǎn)組成部分赴境外IPO，其投前估值為12.5億美元。而上市后，等待前途汽車的又將是什么？

新三板退市，前途轉(zhuǎn)戰(zhàn)美股

長(zhǎng)城華冠成立于2003年，原以汽車設(shè)計(jì)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，2015年重金押寶整車業(yè)務(wù)，創(chuàng)立了全資品牌前途汽車，并于同年作為新能源第一股在新三板掛牌，開始從資本市場(chǎng)募資為前途汽車輸血。

據(jù)悉，自登陸新三板后，長(zhǎng)城華冠先后募資了五次，合計(jì)募資21.2億元，雖然融資金額在新三板上市企業(yè)中排名前列，但并不能滿足一個(gè)汽車品牌創(chuàng)立初期巨大的資金需求。前途汽車也就此埋下了資金隱患。

好在2018年，前途首款車型K50順利上市，當(dāng)時(shí)這款車型配備了前后雙電機(jī)的電動(dòng)四驅(qū)系統(tǒng)，電池容量為78.84 千瓦時(shí) 、最大功率280千瓦、最大扭矩580牛米，綜合的續(xù)航里程達(dá)380公里，最高時(shí)速200km/h。

只不過(guò)官方指導(dǎo)價(jià)75.43萬(wàn)元，補(bǔ)貼后68.68萬(wàn)元的售價(jià)，讓大部分人望而生畏，前途K50上市一年也僅賣出131輛。

在這期間，長(zhǎng)城華冠的虧損也在逐年擴(kuò)大，其歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)從2015年的-2200萬(wàn)元，擴(kuò)大到2018年的-6.06億元。為此，長(zhǎng)城華冠2018年發(fā)布公告稱，擬以10.75元/股，發(fā)行不超過(guò)1.4億股，計(jì)劃募資資金15億元，但由于沒(méi)有實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，長(zhǎng)城華冠不得已在2019年宣布申請(qǐng)終止上市，退出了新三板。

資金鏈斷裂的前途汽車，也自此淡出了市場(chǎng)。不過(guò)長(zhǎng)城華冠并沒(méi)有就此放棄，去年6月，長(zhǎng)城華冠官方發(fā)布了《長(zhǎng)城華冠股東大會(huì)及新一屆董事會(huì)成功召開》，表示“股東代表聽取了公司董事長(zhǎng)陸群《關(guān)于公司經(jīng)營(yíng)情況和發(fā)展規(guī)劃的報(bào)告》和中金公司投資銀行部副總經(jīng)理杜明沖《關(guān)于登陸資本市場(chǎng)計(jì)劃和進(jìn)展情況的報(bào)告》，予以積極認(rèn)可。”

至此，沉寂多年長(zhǎng)城華冠再次開啟了重回資本市場(chǎng)的準(zhǔn)備工作。同年12月，前途汽車借著向新用戶交付K50，回歸了大眾視野，并宣布旗下全新車型K20將于今年正式上市。

這也進(jìn)一步解釋了，在國(guó)內(nèi)開始轉(zhuǎn)向港股及科創(chuàng)板上市的背景下，前途為何選擇赴美上市的原因。事實(shí)上，相較于傳統(tǒng)IPO，SPAC上市模式具有時(shí)間快速、費(fèi)用少、流程簡(jiǎn)單、融資有保證等特點(diǎn)，滿足了前途汽車快速籌集資金的需求。

大局已定？“前途”依舊未卜

“過(guò)去兩年對(duì)我們來(lái)說(shuō)非常具有挑戰(zhàn)性。我們通過(guò)放慢汽車和汽車零部件制造業(yè)務(wù)來(lái)緩解業(yè)務(wù)壓力。”據(jù)長(zhǎng)城華冠創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官陸群預(yù)計(jì)，此次與 Mountain Crest 達(dá)成最終合并協(xié)議將對(duì)長(zhǎng)城華冠的財(cái)務(wù)能力、制造和銷售活動(dòng)以及品牌知名度的提升產(chǎn)生積極影響和回彈效應(yīng)。

據(jù)了解，作為合并交易的一部分，Mountain Crest的每一股股票將轉(zhuǎn)換為上市控股公司（長(zhǎng)城華冠與Mountain Crest合并后的上市公司）的一股股票，而長(zhǎng)城華冠的股東以及上市控股公司的合并前股東，將有權(quán)獲得上市控股公司每股價(jià)值10美元的約1.25億股股票（具體股數(shù)仍受限于交割調(diào)整）。

雖然此輪交易預(yù)計(jì)將于今年第四季度完成，但回顧此前赴美上市的新能源車企便不難發(fā)現(xiàn)，成功在資本市場(chǎng)籌集到資金只是第一步，未來(lái)前途汽車還將面臨更多的“生存”考驗(yàn)。

前有同樣通過(guò)SPAC在納斯達(dá)克掛牌上市，順利融資超10億美金，卻被指騙局，未按時(shí)提交年報(bào)，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的FF。

后有因?yàn)樾履茉雌嚨募夹g(shù)選擇、技術(shù)迭代、競(jìng)爭(zhēng)加劇和成本管控等方面，而不斷出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)壓力和危機(jī)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前新能源汽車的發(fā)展方向還存在分歧，純電、插電和增程都各有代表性的品牌和車型，以及為其進(jìn)行相關(guān)配套的企業(yè)，而這幾種不同的發(fā)展方向不可能一直并駕齊驅(qū)，最終會(huì)有一種技術(shù)方向?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)主流選擇。

在這個(gè)過(guò)程中，被選中的技術(shù)方向其代表性品牌和車型，將成為市場(chǎng)的銷量王者，為其提供相關(guān)配套的企業(yè)也將成為資本市場(chǎng)焦點(diǎn)。而最終未能成為市場(chǎng)主流的技術(shù)方向，其相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)和股價(jià)可能也將遭遇重大挫折，甚至被市場(chǎng)淘汰。

另一方面，隨著新能源汽車行業(yè)前景的日漸明朗，押注新能源汽車賽道的企業(yè)也越來(lái)越多，不僅有特斯拉、蔚來(lái)、理想、小鵬等純電動(dòng)車企，還有吉利、長(zhǎng)城、大眾、通用、福特等傳統(tǒng)汽車廠商，以及蘋果、小米、百度這些已經(jīng)跨界造車或者正在跨界造車路上的科技巨頭，新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)白熱化。

在此情況下，另有業(yè)內(nèi)人士對(duì)“汽扯扒談”表示，只有通過(guò)上市拿到“續(xù)命”的資金，前途才有與其他車企競(jìng)爭(zhēng)的資格，而后再談前途汽車是下一個(gè)殺出重圍的“蔚小理”，還是前途未卜的“FF”。