從2018年順風車業務接連出事，滴滴下架順風車業務、all in安全之后，似乎銷聲匿跡了很久。除了慢慢推進順風車業務重新開展的消息，滴滴一直沒什么大動靜。

進入2020年，Uber、Lyft等網約車平臺因為疫情受到重創，開始裁員、放棄盈利預期，試圖在危急時刻活下來。而此時，滴滴卻像臥薪嘗膽后重上戰場的越王勾踐，陸續宣布進軍多個新業務領域。

滴滴這次，又準備好開戰了嗎？

上市與轉讓

7月20日，網上突然有媒體稱，滴滴將于今年啟動港股IPO，期望在二級市場市值達到800億美元。

曾經的新生互聯網三巨頭“TMD”中，美團點評已經上市，并且股價連創新高，市值高達1.16萬億港元（約1496億美元）；字節跳動的估值也飛速提升，坊間傳聞稱如果上市，其市值將突破1000億美元。

有這樣的背景，二級市場投資人對于滴滴IPO顯得非常興奮。

但是沒過多久，又有人爆料稱淘寶拍賣平臺有人欲做價9200萬元轉讓滴滴股權。雖然拍賣方沒有說明出售的是滴滴，但是其描述的業務范圍、核心業務實現盈利、注冊用戶數等細節信息與滴滴公司此前公布的完全一致。

流傳出消息的股權拍賣是第二次提出，此前于6月30日的拍賣已經結束，無人競標。而這次拍賣未到結束時間，已經被撤回，原因不詳。拍賣負責人稱相關信息均為保密信息，不予說明。

網上“滴滴投資人等不到IPO就想套現”的說法和各種猜測層出不窮。有人猜測該股東撤回拍賣坐實了滴滴要上市，將通過二級市場退出；有人則說投資人一定是通過內部了解了上市無望，所以連續兩次掛牌；還有人說“那個IPO傳聞，簡直就像是為資方拍賣滴滴股權設置的假消息”。

滴滴副總裁李敏7月22日的朋友圈徹底否定了滴滴IPO的傳聞，討論暫時告一段落。

2018年開始，滴滴要上市的說法就頻繁出現。

在順風車出事之前，滴滴的二級市場估值已經達到700-800億美元。很難說那時候滴滴是不是真的已經做好上市的準備，當時它如日中天、發展飛快，上市似乎是順理成章的事。只是萬萬沒想到，就差臨門一腳，瞬間因為事故被打入地獄。

曾是滴滴最賺錢業務的順風車2017年貢獻凈利潤8億元，2018年被緊急喊停，不僅不能幫滴滴盈利，還順便把滴滴整體的口碑拉下水。2018年，滴滴虧損擴大到109億元。

上市夢碎，估值下跌幾百億，在國家出臺各種政策并開始對網約車市場嚴監管后，滴滴一年都沒有恢復元氣。而此時，眼看上市無望的投資人有些坐不住了，試圖通過轉讓股權變現。

2019年7月和10月，滴滴原始股東掛牌轉讓滴滴股權的事情出現了3次。值得注意的是，這三次股權轉讓出售價采用的整體估值分別為475.44億、400億和430億美元。當時市場對滴滴的整體估值是550億-570億美元，股權轉讓折價率超過14%，或許原始股東已經對滴滴失去信心。

的確，2019年滴滴都在忙著內部整改，幾乎沒有新的擴張。2019年最后一輪融資前其估值就達到510億美元，最后一輪融資幾乎是平輪，估值僅提高40億美元；2018年被傳上市之時期望估值800億美元，2020年依然是800億美元，完全沒有發展。

滴滴“仿佛”砸手里了。

滴滴撐得起800億美元市值？

今年開始，滴滴展現出很強的進攻性，仿佛去年真的在臥薪嘗膽，在寒冬時期構建好了未來發展的藍圖。

3月10日，滴滴推出滴滴跑腿；4月15日，滴滴推出“數字預約公交”；5月20日，滴滴關聯公司成立北京小桔國際旅行社有限公司；6月8日，滴滴正式上線貨運服務；6月16日左右，滴滴推出橙心優選，試水社區電商；6月27，滴滴在上海首次面對公眾開放自動駕駛服務。面對下沉市場，滴滴分別式運營了“花小豬”打車和“特惠快車”。

除了新業務，今年此前滴滴旗下青桔單車獲得10億美元融資，刷新行業記錄，滴滴自己投入8.5億美元；5月29日，滴滴旗下自動駕駛公司獲得軟銀愿景基金二期領投的超5億美元融資。

6月24日，滴滴全面升級金融事業部架構，并同時成立金融生態管理部，專注持牌業務的經營管理。7月15日，第三方支付公司北京一九付支付科技有限公司完成工商信息變更，企業名稱正式變更為北京滴滴支付技術有限公司。

積蓄了一年的能量，終于要全面爆發了。

今年5月，CEO程維在接受采訪時把滴滴的發展戰略總結為國際化、推動共享新能源汽車、無人駕駛，而絲毫未提滴滴在旅游、本地生活和金融領域的擴張，不知是有意隱藏，還是他認為這些“小”業務的拓展“不足掛齒”。

對自己的老地盤出行領域，滴滴將未來三年計劃命名為“0188”：0安全問題，每天服務超過一億單，國內全出行滲透率超過8％，全球服務用戶MAU超8億。

有人認為，今年剛實現盈虧平衡的美團點評之所以一上市就受到人們的追捧，是因為“美團無邊界”，即使在虧損狀態也給了人們對它未來發展的無窮想象空間。

按此邏輯，滴滴這次四面出擊的戰略和霸氣的計劃增加了它故事的豐富性和想象空間，即使到今年才實現核心業務——網約車盈利，公司整體依然虧損，撐得起800億美元估值也綽綽有余。

但是，質疑的聲音也不小。

根據滴滴2019年7月發布的報告推算，滴滴每日最高峰值也不超過3000萬單。要實現每天服務一億單，年均增長率要達到約49.38%。如此瘋狂的增長靠什么支撐？還沒補上腳下390億的窟窿，滴滴靠什么“追夢”？

程維說法：“雖然我們收了一些Take Rate（抽成），但這里面絕大多數又以乘客補貼和司機補貼的形式返還了回去，所以滴滴一直在虧損。”

有網友粗略估算，滴滴的快車加拼車業務整體平均抽成可能高達40%。有司機接受采訪時表示，2018年年中每天能拿到150元左右的補貼，一個月收到補貼總額3000-5000元不等；但大概從去年夏天開始補貼漸漸減少，到去年年末補貼就基本沒有了，現在只有在特殊天氣出車、訂單量達標等情況下能拿到獎勵；然而，滴滴的抽成比例始終未變。

結合程維和司機的表述，滴滴核心業務實現盈利可能真的是因為削減了對司機的補貼。看來，滴滴準備用網約車業務的盈利來為其他業務的發展輸血。

滴滴靠瘋狂補貼吸引客戶和司機市場，成為行業巨頭，如今對司機和乘客的補貼都取消了，新的敵人卻在這些年又頑強生長壯大。

吉利汽車的新能源網約車曹操專車，阿里旗下高德地圖和美團旗下美團打車包括神州、首汽、陽光出行、AA出行等多家公司在內的“聚合打車”，以及虎視眈眈的傳統汽車廠商，是否會趁滴滴取消補貼之際瘋狂掠奪市場?

即使靠市場份額的絕對優勢和多年培養出來的用戶粘性，滴滴暫不需要擔心網約車領域的競爭，但前車之鑒仍歷歷在目。

網約車鼻祖Uber上市即破發、現在市值僅為566億美元，遠低于最初1200億美元或IPO前下調至824億的估值；另一家網約車公司Lyft上市后股價也持續走低，也讓人懷疑滴滴是否也會“上市即巔峰”，根本撐不起800億美元市值。

Uber與滴滴的可比性更強，旗下外賣、貨運等業務比滴滴起步更早。

2020年一季度，受疫情影響，Uber凈虧損同比擴大190%。值得注意的是，網約車業務營收增長僅為4%， EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）同比卻大漲203%；相反，外賣、貨運營收分別大漲121%、57%，EBITDA虧損卻分別擴大1%和121%。

Uber現身說法，告訴滴滴想發展外賣、貨運，前期需要巨大的投入。何況中國比國外的競爭更加殘酷。

同城貨運、即時配送領域早已是一片紅海，阿里、京東、順豐、美團等巨頭均有布局；外賣領域現在是美團和餓了么的天下，2018年滴滴試圖靠低價搶占市場，最終也因監管介入未能成功。

Uber和滴滴燒的錢，都有不小比例來自軟銀基金。2017年，滴滴先后獲得軟銀兩次共計80億美元投資。隨著Uber上市后市值遠低于預期、WeWork IPO估值從470億美元暴跌至200億美元以下并中止上市計劃，市場上對孫正義帶來的估值泡沫都產生了極高的警惕。

滴滴的800億美元，會不會又是被孫正義吹起來的泡沫？

和美團聯姻？蝦扯蛋！

2018年滴滴跌入低谷后，市場上開始時不時傳出美團要收購滴滴的傳聞。雖然經滴滴多次否認，今年6月卻傳言又起。滴滴出行在官方微博上稱：“有人真敢編，有人真敢信。”

 

其實滴滴如果和美團合作，應該是一件互利共贏的事。

美團開放自己的平臺，用流量優勢和15.9%的滲透率為滴滴提供客源保障，青桔和美團單車合體基本可以實現獨占市場，美團的酒旅、餐飲業務可以與滴滴的出行業務進行更好的融合、真正為消費者提供“吃住行“一站式服務，兩方集中力量可以推動自動駕駛更快發展。

可惜，對這種連消費者在內的“三贏“模式的想象，在程維和王興這對曾經的“好基友”2017年情人節吃過”分手飯“、美團上線網約車服務后，徹底幻滅了。

程維說：“爾要戰，便戰。”

王興說：“如果美團和滴滴打起來，這不是一場戰役，這是‘戰爭’。”

擴張的目標為吞并對手的滴滴，和發展目標是無限拓展邊境的美團，自2017年網約車大戰、2018年外賣大戰后，一年多戰火暫停。而如今，程維“硬剛”共享單車、多方面進軍本地生活領域，無疑是再次吹響戰爭的號角。

不過美團也沒閑著。暫時放棄了自營網約車賽道，美團有更多精力鞏固本地生活業務，同時開拓其他市場。2020年一季度，美團外賣市場占有率再一次擴大，達到67.3%；2019年全年，美團的在線酒店預定訂單和間夜量占比都穩居全國第一。

 

傳統業務的穩步發展給了美團擴展的基礎。金融方面，5月29日，美團月付在式運營近一年后正式上線；最近大火的“造車”行業，繼2019年投資的理想汽車即將在美股市場IPO外，美團目前還正在開發自動駕駛汽車，以實現無人配送。

滴滴在本地生活捅了美團一刀，美團在自動駕駛領域還手報仇，兩方還同時涉足金融領域。

美團和滴滴雖然現在的主營業務類型不同，但最終目標都是建立涵蓋“食住行玩”的一站式生活服務平臺（“衣”已幾乎被淘寶等電商壟斷，美團和滴滴短期內沒有機會）。“食住玩”鑄造了美團，“行”則成就了滴滴。

然而，現在雙方都觸及流量天花板，進入瓶頸期，想要再次爆發式增長只能跨界。

外賣、貨運、出行、自動駕駛……滴滴與美團的邊界正在不斷相接。聯姻既然是“蝦扯蛋”，兩大新巨頭之間的戰爭就不可避免。這次恐怕比上次還精彩。

據恒大研究院今年5月發布的《中國獨角獸報告：2020》中，滴滴出行估值516億美元（約合3651.73億元人民幣）；艾媒咨詢公布的《2020中國獨角獸榜單TOP100》中，滴滴出行估值為4000億元。可見，現在市場對于滴滴的估值基本一致。

相比于美團上千億美元的市值和字節跳動750億美元的估值，滴滴還要加把勁，才能真正與之一戰。

如果說，IPO不是滴滴當前的最優先事項，那么擴大業務邊界、打贏這場線下市場戰爭或許是答案。