前不久，萬通地產發布公告，決定終止收購鋰電池企業星恒電源股份有限公司（星恒電源）的78.28%股份，并且交易對方將在約定期限內返還公司已支付全部款項人民幣3億元。據披露，星恒電源100%股權的估值約為40.5億元，萬通地產收購的股權的交易總價款為31.7億元左右。

而在此前，萬通地產曾信誓旦旦地表示，將充分發揮星恒電源在新能源電池領域的產品優勢、品牌優勢和渠道優勢，加快推動公司在新能源電池領域的業務開拓，為公司長久發展提供新的盈利增長點。而如今萬通卻自食其言。

動力電池企業毛利率不足10％

據業內人士分析，萬通地產終止收購星恒電源背后有著復雜的行業背景，隨著動力電池產能結構性過剩加劇和補貼退坡的影響，許多動力電池供應商正面臨利潤縮水的困境。從多家新能源汽車產業鏈公司發布的業績來看，補貼退坡引發的連鎖反應在產業鏈上下游之間持續發酵，行業陣痛效應仍在持續。

即便是龍頭企業，雖然毛利率遠高于行業平均水平，但是也普遍出現下降趨勢。數據顯示，寧德時代的銷售毛利率從2016年的43.70%降至2017年的36.29%；而截至2018年第三季度，寧德時代的銷售毛利率已進一步下滑至31.27%。億緯鋰能2018年前三季度毛利率23.57%，同比下滑7.73％；國軒高科2018年第三季度毛利率為32.08%，環比下降2.24 ％，同比下降5.92 ％。

業界專家普遍認為，動力電池行業洗牌加速，競爭加劇、補貼退坡將導致電池價格下滑明顯，企業毛利潤下降。而采購價格、材料成本、設備折舊等也是影響電池企業毛利率的重要因素，從多方反饋信息顯示，2018年動力電池企業毛利率普遍大幅下滑，甚至有的企業動力電池業務平均毛利率不足10%。

動力電池企業的利潤空間正在被逐漸吞噬，電池企業在短期內壓縮成本的意愿非常強烈。中國化學與物理電源行業協會秘書長劉彥龍預測，電池企業將通過向上游隔膜、電解液企業壓價等降本措施，以及提高標準化、規模化生產等增效措施來盡力彌補。

“躺著賺錢”的時代結束

從行業大背景來看，目前動力電池產業正在由藍海走向紅海，競爭日益白熱化，像寧德時代、億緯鋰能、國軒高科這樣“專心致志”于電池的龍頭企業毛利率都在下降，更不用說那些“半路出家”的轉型企業。

遙想2016年，格力“鐵娘子”董事長董明珠意氣風發，斥資10億元入駐珠海銀隆，而在今年則被曝出資金緊張、業務停滯和拖欠供應商近300億元款項等問題。據悉，有供應商對媒體表示，現在接觸到的銀隆的生產、技術、采購人員多是空調行業的“門外漢”出身，很難在短時間內了解電動汽車和動力電池行業的特點。

而行業黑馬沃特瑪的母公司堅瑞沃能，更是個不折不扣的“斜杠青年”，具有令人驚訝的遠距離跨行業“才能”。2016年7月，堅瑞消防以52億元收購沃特瑪，然后更名為堅瑞沃能，主營業務從原有的消防設備和消防工程業務轉向了新能源汽車和動力電池。而2018年以來，堅瑞沃能卻出現了持續的債務危機和經營困難，其大股東李瑤還被法院列入失信被執行人名單。

業內分析認為，從盈利預期、資產規模的角度，現如今“外行”想通過發展新能源汽車和動力電池獲得短期回報的可能性很小。動力電池業“躺著賺錢”的時代早已過去，現在已經到了必須拿出真本事才能生存下去的階段。

“外行”入局風險加大

“之前電池行業的投資熱很嚴重，大家普遍認為，電池是一個重要的投資機會，所以都在買設備、建廠，但真正掌握電池技術的只有少數企業，很多企業對電池缺乏了解，質量控制、電池研發方面的水平很差。”原中國汽車技術研究中心主任、中國新能源汽車知名專家王秉剛表示。目前電池企業太多、太飽和，電池的質量良莠不齊，電池行業的洗牌是必然趨勢。

而天津力神電池研究院院長周江認為，“隨著近兩年我國新能源汽車市場的大熱，動力電池市場隨之水漲船高，不斷有資本涌入。然而，當前我國的新能源汽車市場仍是政策市，動力電池行業也受政策影響存在不確定性。”他表示，“在成熟的市場，資本也會相對理性；反之，盲目投資將帶來很大風險。”

電池中國網了解到，2018年以來，在“外行”投資者中，僅房地產領域的企業，涉及新能源汽車和動力電池產業鏈的投資，其規模就已經超過100億元。但是，失敗的案例也不少。據悉，華夏幸福的實際控制人王文學也退出了新能源動力電池制造領域。

前事不忘，后事之師。隨著2020年國內新能源汽車補貼取消，未來動力電池企業必將面臨更大的洗牌。市場的發展瞬息萬變，優勝劣汰的過程中不少企業已曝出危機，動力電池業的投資風險將進一步加大，這對于“外行”的企業來說尤甚。