如果想要證明此刻的“高市值”沒(méi)有太多泡沫，那么埃隆·馬斯克與特斯拉需要面臨的挑戰(zhàn)還有很多。

今日，位于上海的特斯拉銷售公司，參加了一場(chǎng)其內(nèi)部舉行的“T-talk”活動(dòng)，目的則是加強(qiáng)與媒體之間的溝通，便于大家更好的了解這家相對(duì)神秘、永遠(yuǎn)充滿新聞的美國(guó)科技公司。而本次活動(dòng)的主題則是由其內(nèi)部工作人員向我們介紹特斯拉一直以來(lái)所堅(jiān)持的自營(yíng)服務(wù)體系。

其中，在講到該體系所秉承的原則為“最好的服務(wù)是讓客戶不被打擾的服務(wù)”，令人尤為印象深刻。的確，如果說(shuō)傳統(tǒng)燃油車所采用的經(jīng)銷商維保模式最終還是以利益為導(dǎo)向，那么類似特斯拉以及部分新勢(shì)力造車所采用的模式，更多是從用戶角度出發(fā)提供后者所需的服務(wù)，從而增加品牌與產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

不可否認(rèn)，這樣的創(chuàng)新的確得到了大多用戶的認(rèn)可，也為特斯拉2020年能夠繼續(xù)大賣，并在資本市場(chǎng)屢創(chuàng)奇跡打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。但是就在最近兩日，這位美股之中的最新“寵兒”卻在放緩前進(jìn)的步伐，剛剛過(guò)去兩個(gè)交易日內(nèi)，特斯拉股價(jià)分別下跌幅度達(dá)到4.67%、5.83%，現(xiàn)收每股447.37美元，總市值4168.63億下降至4168.63億美元，公司市值兩日內(nèi)蒸發(fā)475億美元，略等于損失一個(gè)“通用汽車”。

而就在今年8月11日，特斯拉官方宣布，將以派息的形式按照1:5的比例對(duì)公司普通股進(jìn)行拆分。具體拆分方法為：截至8月21日登記在冊(cè)的所有股東，其每持有1股普通股股票，都會(huì)額外獲得4股普通股的股息。相應(yīng)股息在8月28日收盤(pán)后分配，拆股調(diào)整后的股票于8月31日開(kāi)始進(jìn)行交易。

拆股首日，其股價(jià)上漲幅度達(dá)到12.57%，最終報(bào)收于498.32美元，總市值達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4643億美元。而其當(dāng)天的認(rèn)購(gòu)成交量達(dá)到1.18億股，成交額為566.8億美元。至于本次“拆股”的根本原因，據(jù)特斯拉表示，拆分方案可以讓更多的員工和投資者參與購(gòu)買(mǎi)特斯拉股票。

并且特斯拉還一并公布了規(guī)模最大的新股發(fā)售計(jì)劃，以籌集至多50億美元資金，緩解債務(wù)壓力，此次發(fā)行所得收益用于強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表，用于一般企業(yè)用途。而根據(jù)特斯拉在提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的備案文件顯示，包括高盛、美國(guó)銀行證券、花旗全球市場(chǎng)和摩根士丹利在內(nèi)的十家大銀行將擔(dān)任承銷商，但沒(méi)有給出完成的最后期限。

只不過(guò)種種利好過(guò)后，最終利空來(lái)襲。本次股價(jià)下跌、市值縮水的根本原因，還是由于目前特斯拉最大的外部股東Baillie Gifford，對(duì)其手中握有的公司股票進(jìn)行了套現(xiàn)減持，持股比例由此前的6.32%下降至不足5%，從而影響了部分投資者的信心。

而根據(jù)Baillie Gifford周三提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的文件顯示，Baillie Gifford目前只持有特斯拉不到5%的股份，低于此前的6.32%。不過(guò)Baillie Gifford在隨后一份聲明中表示，其仍然是特斯拉的長(zhǎng)期“信徒”，減持只是由于投資組合的限制。

其宣稱，“特斯拉股價(jià)大幅上漲，意味著我們需要減持。我們打算在未來(lái)數(shù)年里都保持特斯拉重要股東的地位，我們對(duì)公司的未來(lái)仍非常樂(lè)觀。特斯拉從外部來(lái)源大規(guī)模籌集資金不再面臨任何困難，但如果特斯拉的股價(jià)出現(xiàn)大幅下滑，我們?nèi)詫⒎浅?lè)意看見(jiàn)這樣的加倉(cāng)機(jī)會(huì)。”

整體來(lái)看，Baillie Gifford相對(duì)樂(lè)觀的判斷好似沒(méi)有太多問(wèn)題。但是無(wú)論特斯拉增發(fā)50億美元新股并未公布具體用途，還是拆分股票收割更多“散戶”的舉動(dòng)，均被一些看空特斯拉的人視為投資機(jī)構(gòu)對(duì)于特斯拉股票需求正在枯竭。

而據(jù)Wind資訊報(bào)道，一份有36位分析師參與的調(diào)查顯示，81%的分析師不建議買(mǎi)入特斯拉股票，僅僅19%的分析師對(duì)特斯拉給出了買(mǎi)入投資評(píng)級(jí)。綜合所有分析師的平均目標(biāo)價(jià)為261.85美元，比連續(xù)兩日下跌之后的收盤(pán)價(jià)還低41.4%。

此外，“空頭”根本上不看好特斯拉的原因，還是集中在其尚且無(wú)法年度盈利以及銷量規(guī)模沒(méi)有再度實(shí)現(xiàn)量變上。根據(jù)《財(cái)富》的一項(xiàng)分析，特斯拉要想證明自己的高估值是合理的，就需要在2030年之前實(shí)現(xiàn)2040億美元的年收入，也就是賣出350萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，每輛售價(jià)5.8萬(wàn)美元。

由此看來(lái)，如果想要證明此刻的“高市值”沒(méi)有太多泡沫，那么埃隆·馬斯克與特斯拉需要面臨的挑戰(zhàn)還有很多。