日前，多家汽車金融公司發布2018年報，不同于銷量低迷的車企現狀，大部分汽車金融公司在2018年業績明顯增長，其中，上汽通用汽車金融以63.72億元的經營收入排名第一，寶馬汽車經營收入總額排名第二，但相比去年同期下滑6%。

2018年，上述9家汽車金融公司的經營收入同比增長5.94%、凈利潤同比增長1.45%，盡管仍在增長，但受汽車市場不景氣影響，增長勢頭受到抑制；凈利潤率、凈資產周轉率、凈資產利潤率的效率指標有所下降，市場競爭加劇。

長城汽車金融作為經營收入增幅最高的公司，得益于哈弗系列銷售增長，公司營收同比增長110%。北京現代金融則是除寶馬汽車金融外唯二的經營收入下滑的公司，同比下滑達到20%，主要原因與其合作經銷商數量下滑及在華銷量下滑有密切關系。

此外，上述汽車金融公司對應的汽車廠商在2018年汽車銷售業務大都遜色于金融業務。汽車之家分析師認為，汽車銷量與汽車金融業務的表現密切相關。在汽車銷量普遍下滑情況下，提升貸款滲透率變得尤為重要。以上汽通用為例，2018年通用在國內汽車交付量超過197萬輛，上汽通用汽車金融全年為上汽通用汽車提供新車融資超過了152萬輛，以此粗略計算，金融服務在汽車銷售中的滲透率超過了75%。這個數據已經不低了，而除廠商金融外，銀行在汽車金融領域也占有相當比重，綜合來看，貸款買車有成為主流買車方式的趨勢。

由于汽車金融公司無法像銀行一樣吸收公眾存款，在資金成本方面并沒有太大的優勢。一般而言，銀行吸收公眾存款的資金成本在3%以下，但汽車金融公司發行ABS的融資成本即便在2016年較低的時候，優先級票面利率也超過3%，在2017年與2018年，利率更是在5%左右。雖然2019年以來，融資成本有下降趨勢，但整體來說，汽車金融公司的資金成本仍處于劣勢。

受制于資金成本，廠商金融競爭力不明顯，為獲取客戶，廠商金融通常會打出貼息政策，甚至進一步促銷，給出“0息”優惠政策，以此吸引更多車主在購車時選擇廠商金融的車貸產品。以上措施無形中進一步推高了廠商金融的成本，“薄利多銷”策略下，誰拿下了更廣泛的市場、獲客更多，誰就是相對更成功的。

由于汽車銷售主要依賴線下4S店，汽車金融公司的業務拓展也不得不下沉到經銷商體系。零售業務方面，合作經銷商的數量直接決定了其服務銷售能力，而這也與各大汽車金融公司的零售合同數量、營業收入呈正相關。

對于大部分汽車金融公司來說，與經銷商合作的線下模式駕輕就熟，但線上平臺的運營無疑是相對陌生的領域，想要釋放這一款的潛力，尚需時日。一旦線上平臺趨于成熟，就有利于汽車金融公司直達客戶，對于線下經銷商的依賴也會降低。